Рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности нефинансовой компании АО «ЮГК» на уровне ruAА- со стабильным прогнозом.
19 сентября 2022 г. – «Южуралзолото Группа Компаний» (ЮГК), одна из крупнейших золотодобывающих компаний России по объему производства и запасам, сообщает о том, что рейтинговое агентство «Эксперт РА» присвоило рейтинг кредитоспособности компании на уровне ruAА- со стабильным прогнозом.
По оценкам аналитиков «Эксперт РА», ЮГК является шестой крупнейшей российской золотодобывающей компанией по объему производства в 2021 году.
По данным «Эксперт РА», в 2021 году затраты компании на унцию золота (показатель AISC) увеличился за год на 4%, что в целом ниже темпов роста затрат в отрасли и говорит об умеренно низкой себестоимости добычи компании относительно других золотодобытчиков. Стабильные позиции на рынке сбыта и конкурентоспособная себестоимость добычи способствуют умеренно положительной оценке рыночных и конкурентных позиций компании.
После начала геополитической напряженности в начале второго квартала этого года изменилась схема реализации золота компанией, если ранее золотопроизводители продавали металл российским банкам, то текущая схема позволяет ЮГК осуществлять прямой экспорт золота (компания имеет 6 экспортных лицензий) по цене, близкой к LBMA.
Фактор концентрации бизнеса оценивается агентством позитивно, в структуре добычи по результатам 2021 года крупнейшим активом стало месторождение Светлинское (Уральских хаб) с долей 29% от суммарного производства компании. Группа также не имеет зависимости от труднозаменимых поставщиков или подрядчиков.
Рентабельность по EBITDA, по оценке агентства, несмотря на сокращение до 45% по итогам 2021 года (47% по итогам 2020 года) оценивается агентством на высоком уровне.
При этом агентство позитивно оценивает планы ЮГК до конца 2022 года разместить дебютный облигационный выпуск в размере до 10 млрд руб. сроком до 5 лет, а также использовать инструменты публичного долга в 2023 году (в рамках программы облигаций на 30 млрд руб.) для целей удлинения текущего кредитного портфеля. Агентство умерено позитивно оценивает качественные параметры по ликвидности, долговой портфель характеризуется достаточно комфортным графиком погашений, пиковые платежи отсутствуют.
Валютные риски компании оцениваются умеренно позитивно. Основные расходы компании выражены в рублях, в связи с чем укрепление курса рубля по отношению к доллару может оказать отрицательное воздействие на финансовые показатели компании. Тем не менее, влияние валютного риска во многом минимизируется за счет наличия естественного хеджа, так как валютный долг полностью обеспечен валютными поступлениями.
Блок корпоративных рисков оценивается агентством умеренно положительно. Агентство позитивно оценивает стратегическое обеспечение Группы, также поддержку рейтингу оказывает прозрачная структура владения, наличие элементов риск-менеджмента и Совета Директоров.
С полным текстом пресс-релиза «Эксперт РА» можно ознакомиться по ссылке.
По оценкам аналитиков «Эксперт РА», ЮГК является шестой крупнейшей российской золотодобывающей компанией по объему производства в 2021 году.
По данным «Эксперт РА», в 2021 году затраты компании на унцию золота (показатель AISC) увеличился за год на 4%, что в целом ниже темпов роста затрат в отрасли и говорит об умеренно низкой себестоимости добычи компании относительно других золотодобытчиков. Стабильные позиции на рынке сбыта и конкурентоспособная себестоимость добычи способствуют умеренно положительной оценке рыночных и конкурентных позиций компании.
После начала геополитической напряженности в начале второго квартала этого года изменилась схема реализации золота компанией, если ранее золотопроизводители продавали металл российским банкам, то текущая схема позволяет ЮГК осуществлять прямой экспорт золота (компания имеет 6 экспортных лицензий) по цене, близкой к LBMA.
Фактор концентрации бизнеса оценивается агентством позитивно, в структуре добычи по результатам 2021 года крупнейшим активом стало месторождение Светлинское (Уральских хаб) с долей 29% от суммарного производства компании. Группа также не имеет зависимости от труднозаменимых поставщиков или подрядчиков.
Рентабельность по EBITDA, по оценке агентства, несмотря на сокращение до 45% по итогам 2021 года (47% по итогам 2020 года) оценивается агентством на высоком уровне.
При этом агентство позитивно оценивает планы ЮГК до конца 2022 года разместить дебютный облигационный выпуск в размере до 10 млрд руб. сроком до 5 лет, а также использовать инструменты публичного долга в 2023 году (в рамках программы облигаций на 30 млрд руб.) для целей удлинения текущего кредитного портфеля. Агентство умерено позитивно оценивает качественные параметры по ликвидности, долговой портфель характеризуется достаточно комфортным графиком погашений, пиковые платежи отсутствуют.
Валютные риски компании оцениваются умеренно позитивно. Основные расходы компании выражены в рублях, в связи с чем укрепление курса рубля по отношению к доллару может оказать отрицательное воздействие на финансовые показатели компании. Тем не менее, влияние валютного риска во многом минимизируется за счет наличия естественного хеджа, так как валютный долг полностью обеспечен валютными поступлениями.
Блок корпоративных рисков оценивается агентством умеренно положительно. Агентство позитивно оценивает стратегическое обеспечение Группы, также поддержку рейтингу оказывает прозрачная структура владения, наличие элементов риск-менеджмента и Совета Директоров.
С полным текстом пресс-релиза «Эксперт РА» можно ознакомиться по ссылке.